Lạm phát hạ nhiệt – Fed có dám xuống tay?
Lạm phát Mỹ hạ nhiệt bất ngờ, nhưng liệu đây có phải cơ hội thật sự cho Fed hành động, hay chỉ là ảo ảnh ngắn hạn nguy hiểm?.🚀 Xem ngay nhé!!
Chào Anh Chị NĐT, Em là Chuyên viên Tư vấn Chứng khoán tại SSI - PGD Nguyễn Hữu Cảnh. Đây là Website ChungkhoanGBF , Anh Chị muốn tham gia ROOM CỘNG ĐỒNG có thể Trả lời SỐ ĐIỆN THOẠI cá nhân tại mail này.
Bài viết dưới đây chỉ bài viết mang khuynh hướng cá nhân nếu có sai xót mong Anh Chị NĐT góp ý và Thông cảm bỏ qua ạ!!
Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu vẫn đầy bất trắc, báo cáo CPI tháng 4/2025 của Mỹ đã mang lại một tia hy vọng khi ghi nhận mức lạm phát thấp hơn kỳ vọng. Tuy nhiên, đằng sau con số 2,3% YoY tưởng như tích cực là một bức tranh vĩ mô nhiều chiều, nơi các lực kéo – từ lãi suất cao, áp lực nợ công, bất ổn địa chính trị cho đến nợ tiêu dùng – đang đan xen và khiến thị trường rơi vào trạng thái hoài nghi. Liệu đây là thời điểm để chính sách tiền tệ nới lỏng, hay chỉ là một nhịp "tạm lắng" trước những biến động lớn hơn sắp đến? Báo cáo này sẽ phân tích toàn cảnh từ dữ liệu CPI, phản ứng thị trường tài chính, căng thẳng Mỹ - Trung, cho đến rủi ro tín dụng cá nhân… để đi tìm câu trả lời: liệu Fed đang đứng trước một cơ hội thật sự – hay đang bị mê hoặc bởi một ảo ảnh kinh tế ngắn hạn?
Lạm phát giảm tốc: Cơ hội chính sách hay chỉ là ảo ảnh ngắn hạn?
Báo cáo CPI tháng 4/2025 do Bộ Lao động Mỹ công bố cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt rõ rệt: CPI tăng 0,2% so với tháng trước và 2,3% YoY – thấp hơn mức dự báo 2,5% của Bloomberg. Sự suy yếu chủ yếu đến từ nhóm hàng thực phẩm (-1,6%), năng lượng (-1,3%) và vé máy bay (-2,4%) – cho thấy tiêu dùng đang chững lại do ảnh hưởng kéo dài của lãi suất cao. Nguồn
Khi loại trừ các thành phần biến động cao như nhà ở và dịch vụ liên quan, chỉ số “siêu cốt lõi” (supercore inflation) chỉ còn 1,1% – mức thấp nhất kể từ tháng 6/2021. Tuy nhiên, điều này chưa đủ sức thuyết phục Fed hành động.
Theo công cụ CME FedWatch Tool, xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng 9 đã giảm từ 52,9% xuống còn 47,7% sau báo cáo CPI, cho thấy thị trường bắt đầu điều chỉnh kỳ vọng. Chủ tịch Fed Jerome Powell trong phát biểu gần nhất tại Atlanta Fed (ngày 9/5) khẳng định: “Chúng tôi cần bằng chứng bền vững hơn về xu hướng lạm phát trước khi thay đổi lập trường.” CME FedWatch Tool
Thị trường trái phiếu Mỹ rúng động – Tín hiệu cảnh báo sớm về khủng hoảng tài khóa
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt lên 4,52% (ngày 13/5/2025), sau khi Hạ viện thông qua đề xuất nâng trần nợ thêm 4.000 tỷ USD. Nhà đầu tư đang lo ngại về đà tăng không kiểm soát của nợ công – vốn đã vượt 34,8 nghìn tỷ USD (chiếm hơn 124% GDP theo ước tính của U.S. Treasury).
Tình trạng này gợi nhớ kịch bản năm 2011, khi Standard & Poor's lần đầu hạ xếp hạng tín dụng quốc gia Mỹ từ AAA xuống AA+ giữa lúc căng thẳng trần nợ leo thang. Hiện tại, mức lãi suất nền cao đang nhân đôi áp lực: vừa tăng chi phí đi vay, vừa kéo giảm dư địa chính sách tài khóa trong tương lai.
Theo CRFB, chỉ riêng tiền lãi phải trả trên nợ công của Mỹ trong năm 2025 có thể vượt 1.000 tỷ USD – lần đầu tiên trong lịch sử. Đây không còn là cảnh báo lý thuyết, mà là một thực tế đang lộ rõ nét trong bảng cân đối tài chính liên bang.
Trung Quốc xuống nước thương mại – Nhưng hòa bình vẫn chỉ là vỏ bọc chiến thuật
Ngày 10/5, Bộ Thương mại Trung Quốc công bố dỡ bỏ lệnh cấm nhập khẩu máy bay Boeing 737 Max và một số linh kiện hàng không – sau gần 5 năm gián đoạn. Đây được xem là bước đi mang tính chiến thuật nhằm xoa dịu căng thẳng với Mỹ trong bối cảnh Trung Quốc đang cần mở rộng xuất khẩu và thu hút FDI trong giai đoạn tăng trưởng chậm lại (GDP Q1/2025 chỉ tăng 4,6%). xem thêm
Tuy nhiên, chưa có dấu hiệu nào cho thấy một thỏa thuận toàn diện đang được đàm phán. Mỹ vẫn giữ mức thuế nhập khẩu trung bình lên hàng hóa Trung Quốc ở 54%, dù đã giảm từ mức cao kỷ lục 120% trong thời Trump. Các vấn đề gai góc như Đài Loan, chuyển giao công nghệ, và các hạn chế đầu tư vào chip AI vẫn là điểm nóng chưa hạ nhiệt.
Theo Reuters, cả hai nước đều duy trì các biện pháp “hàng rào kép”: Trung Quốc tung chính sách công nghiệp Made in China 2025 phiên bản mới, trong khi Mỹ tiếp tục kiểm soát xuất khẩu công nghệ chiến lược – tạo ra môi trường "giảm đối đầu nhưng không tăng hợp tác". xem thêm
Nợ tiêu dùng Mỹ – Mầm mống khủng hoảng kiểu "subprime 2.0"?
Theo báo cáo Q1/2025 từ Fed New York, nợ tiêu dùng tại Mỹ đã đạt 17,8 nghìn tỷ USD, trong đó nợ sinh viên và thẻ tín dụng đang xấu đi nhanh chóng:
Tỷ lệ quá hạn trên 90 ngày của nợ sinh viên đã vọt lên 7,5% – cao nhất kể từ 2010.
Chỉ 44% người vay trả nợ đúng hạn, trong khi 56% đang chậm trả, đặc biệt ở nhóm thu nhập trung bình – thấp.
Trong khi đó, thu nhập thực của hộ gia đình chỉ tăng 1,7% YoY, không đủ bù đắp chi phí sinh hoạt gia tăng. Với lãi suất cho vay tiêu dùng trung bình duy trì ở mức 15–24%, khả năng vỡ nợ cá nhân đang lan rộng – đặc biệt trong nhóm tuổi dưới 35.
Nguy cơ lặp lại khủng hoảng tài chính 2008 trở nên rõ ràng hơn nếu các ngân hàng phải siết tín dụng để giảm rủi ro nợ xấu. Một chu kỳ vỡ nợ – phá sản – thắt chặt tín dụng có thể khiến toàn hệ thống tài chính bị "sốc chuỗi".
🔍 Nguồn: New York Fed – Household Debt Report Q1/2025
Fed đánh mất định hướng – Thị trường trượt vào trạng thái "mơ hồ chính sách"
Dù dữ liệu vĩ mô đang cải thiện (CPI hạ, thu nhập tăng nhẹ), nhưng thị trường lại không có niềm tin rõ ràng vào Fed. Thái độ mập mờ, thiếu định hướng của các quan chức khiến nhà đầu tư rơi vào trạng thái bất định:
Nên theo dõi CPI hay PCE?
Siêu cốt lõi hay cốt lõi truyền thống?
Fed sẽ ưu tiên ổn định giá hay tăng trưởng?
Việc Fed chưa công bố rõ bộ chỉ báo chính sách ưu tiên đã dẫn đến tình trạng "policy confusion" – tương tự giai đoạn 2006–2007. Khi đó, sự mơ hồ đã khiến thị trường đánh giá sai hướng đi chính sách, dẫn đến làn sóng đầu cơ rồi sụp đổ đột ngột. Nếu Fed không sớm làm rõ tiêu chí hành động, nguy cơ "policy mistake" sẽ tăng lên – đặc biệt khi thế giới đang bước vào thời kỳ tăng trưởng thấp và xung đột địa chính trị leo thang.
MỘT SỐ ƯU ĐÃI TẠI SSI
Phí giao dịch hấp dẫn
Miễn lãi Margin 7 ngày
Lãi suất margin chỉ từ 7%
Gia tăng sức mua Margin
Thông tin liên hệ
SĐT liên hệ: 0901. 095. 330
ID SSI: 2603